义柏说×腾讯加速器｜义柏资本创始人侯杰超：把战略的成功和组织的发展作为企业融资的思考前提

1 如何全面把握当前形势？

义柏资本创始合伙人兼CEO 侯杰超

宏观上，把握整体规律

资本市场的变化日新月异，当下方兴未艾的小风口赛道变得无人问津，可能只需3-6个月。具有长期商业价值或者倚靠国家核心战略支撑的大赛道，从开端、崛起、热门到最后收场，也会存在一定的热门周期。

中观上，与投资机构同频

国企央企在去年年底也是要求聚焦主业，基本停止对外投资GP。今年因为各方面因素的影响，人民币基金过去还会出手的机构也在大幅地缩减。财务投资机构也因为前期估值太高、后期没人接盘，相对来说出手比较审慎，会更加关注一些增长相对慢，但存在利润的机构。

微观上，主动寻找合适时机

如果说企业的“命”是商业模式，那企业的“运”则是把握时机的能力。能够主动地、有意识去把握“命”与“运”的企业不多。

成熟的创业者往往会主动思考融资策略，积极把握时机。时机是对实际业务需求的整体把握，包含需求判断、资源盘点、商业化策略制定、确定产品研发节奏等诸多内容。对于业务型创始人来说，仅靠自身的积累来判断资本时机是有难度的。靠谱的老股东、其他有经验的创始人和FA合作伙伴，就可以帮助其集纳更全面的信息，感知整体局势和发展。这也是义柏成立的初衷之一，为科技行业创业者提供可信赖的专业服务。

简单来说，把握时机需要结合自身业务和资本市场发展情况。

实操上，多维度并重发展

在实操的策略层面，有两点相当重要，一是尽可能知己知彼、高效配合；二是避免过度理想化。

账务上，保持宽松现金流

和大家预想不同的是，估值高并不一定是优势。高估值的公司，上一轮投资人会有非常大的压力，从而极大地降低下一轮投资的选择范围。所以说，比起估值，现金流才是当下把握主动权的王道。在企业服务中，以完成融资的时间点结算，企业至少要保证18-24个月的宽松现金流。

执行上，明确目标培养习惯

确定好目标后，还要做好充分的准备。在启动融资前，至少需要2-3周的时间，把握整体材料思路、摸底投资人背景等，安排好时间表与战术图。

还要注意执行的细节。比如做执行过程的信息笔记、最后对工作的复盘都是值得学习的习惯。创始人要拥有第一责任人的意识，主动积极地寻找问题、回应问题、解决问题，比如在路演时主动问投资人问题、主动和投资人跟进后续进展、和FA或合伙人沟通打好配合、系统性地联络调动各种资源等。

经验和教训

第一，在非融资期和资本市场交互是不利于资本市场管理的，不在融资期的交互，很多信息实际上并不精确，转化率很低，甚至透支了未来的融资机会。对于企业来说，需要有长远的规划，每一轮融资的目标和进度都应该服务于全局，不能只是解决这一轮的问题，竭泽而渔。

第二，融资更多像是情绪管理。在融资过程中，企业需要思考如何将业务节奏和资本节奏匹配好，并且要注意换位思考，避免过度理想化，学会从投资机构的角度思考问题。

2 “象物精信”的思考逻辑

所谓“象物精信”，是指能够结合客观情况发现客观规律，同时又能结合主观判断提供价值引导；能够从表征向内看到本质，也能基于本质向外推演结果。

“信”是最底层的内容，是形成价值观背后的原因。这涉及到每个人的成长经历，包括先天、家庭、过去重要的经历等。企业长期的、利他的、创造价值、坚持的初心，是伟大企业区别于其他企业最根本的东西。

“象物精信”这一策略，是希望创业者和企业能够通过融资这件事情，剖析企业故事并应用到拓展业务、挖掘客户、寻找合作伙伴、选择投资人等方面。

3 以专业立场创造长期价值